The role of leverage in mediating the effect of profitability on company value (Case study of manufacturing companies in the food and beverage sub-sector listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2013-2023)
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
One important indicator in assessing a company's prospects is its value as reflected in its share price, which is generally influenced by profitability and leverage. In this study, company value is measured using Price to Book Value (PBV), profitability is proxied by Return on Assets (ROA), and leverage is measured through Debt to Equity Ratio (DER) as an intervening variable to assess the mediating role of leverage on the relationship between profitability and company value in food and beverage sub-sector issuers on the IDX. This quantitative study involved all companies in the sub-sector during the period 2013–2023, using purposive sampling, which produced 77 samples. The results show that ROA has a significant positive effect on PBV (t-count 4.651 > t-table 2.012; sig 0.000 < 0.05), while DER has no positive effect on PBV (t-count 1.572 < t-table 2.012). ROA was also found to have a negative effect on DER (tcount -2.785 > ttable 2.011). The Sobel test confirmed that DER did not act as a mediating variable (sig 0.171 > 0.05). Thus, ROA and DER can affect company value, but only the relationship between ROA and PBV and ROA and DER were found to be significant.
Article Details
Section
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
References
Adhyasta, D., & Sudarsi, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan, terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 7(1), 520. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v7i1.866
Adrian & Arismaya. (2025). The Effect of Return on Assets ( ROA ), Return on Equity ( ROE ) and Earnings Per Share ( EPS ) on Stock Returns with Inflation as a Moderating Variable Pengaruh Return on Assets ( ROA ), Return on Equity ( ROE ) dan Earning Per Share ( EPS ) terhadap Ret. Jurnal Ilmiah Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi JIBAKU, 5(2), 58–72.
Afira, N., Wijaya, A. H., & Fitri, W. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening dimasa Pandemi. Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Bisnis (JEMB), 2(1), 121–128. https://doi.org/10.47233/jemb.v2i1.538
Akbar, F., & Fahmi, I. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas dan likuiditas terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 62–81.
Arum, S., & Hermuningsih, S. (2020). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return on Equity (ROE) dan Debt to Equity Ration (DER) terhadap Return Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2018. Derivatif : Jurnal Manajemen, 14(1), 29–37. https://doi.org/10.24127/jm.v14i1.437
Chasanah, A. N. (2018). Pengaruh rasio likuiditas, profitabilitas, struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Penelitian Ekonomi Dan Bisnis, 3(1), 39–47.
Damanik, M. R., Manik, R. L., & Khadafi, M. (2025). Dan Kelebihan Quantitative Research Methods : Concepts , Types , Stages , and Advantages. Jiic: Jurnal Intelek Insan Cendikia, 2(7), 13479–13496.
Elvira Juniarti Putri, Mira Nurhikmat, & Didi Wandi. (2023). Pengaruh Roa, Der Dan Tato Terhadap Nilai PerusahaanManufaktur Pada Sub Sektor Makanan Dan MinumanYangTerdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017 – 2021. Jurnal Manajemen Dan Bisnis (JMB), 4(2).
Fitri Prasetyorini, B. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Imu Manajemen, 1(1), 183–196.
Hutapea, D. A., Sembiring, R., & Sianturi, J. A. T. P. (2023). Peran Leverage dalam Memediasi Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Kesehatan di BEI 2016-2020. Jurnal Manajemen Dan Bisnis METHOFEMA, 2(4), 31–41.
Junaeni, I. (2017). Pengaruh Economic Value Added, Retrun On Asset, Debt to Equity Ratio dan Total Assets Turnover Terhadap Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. Riset & Jurnal Akuntansi, 2(1), 32–47.
Nadhilah, F., Widjaja, H. S., & Kaban, R. F. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Gorontalo Accounting Journal, 5(2), 174. https://doi.org/10.32662/gaj.v5i2.2165
Pambudi, A. ., Ahmad, G. ., & Mardiyati, U. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan: Studi pada Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan, 3(8.5.2017), 2003–2005.
Reynard V, L. S. (2013). Pengaruh Return On Asset ( ROA ), Current Ratio ( CR ), Return On Equity ( ROE ), Debt To Equity Ratio ( DER ), dan Earnign Per Share ( EPS ) Terhadap Harga Saham Perusahaan manufaktur Sektor Industri. Proceeding PESAT, 5, 8–9.
Sari, M., & Mildawati, T. (2017). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(3), 1071–1088.
Setiawati Wenny L, & Lim Melliana. (2018). Analisis Pengaruh Profitabilitas Ukuran Perusahaan Leverage dan Pengungkapan Sosial Terhadap Nilai Perusahaan. JURNAL AKUNTANSI, 12 (1), 29-57.©Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya Gedung Karol Wojtyla, Jalan Jenderal Sudirman 51 Jakarta 12930, 12(1), 1–29.
Sinta Dewi, V., & Ekadjaja, A. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur. Jurnal Penelitian Akuntansi, 2(1), 1-15. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2(1), 118–126.
Soeparyanto, W. W., & Syaranamual, I. S. (2024). Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( Bei ) Tahun 2020-2022. AT-TARIIZ: Journal Ekonomi Dan Bisnis Islam, 3(April), 550–558.
Thoha, M. N. F., & Hairunnisa, L. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas dan Aktivitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. International Journal of Social and Management Studies, 3(4), 94–104. https://doi.org/10.5555/ijosmas.v3i4.223
Wahyuni, S. F., & Hafiz, M. S. (2018). Pengaruh CR, DER dan ROA terhadap DPR pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 1(2), 25–42. https://doi.org/10.36778/jesya.v1i2.18